International
ING: Conflictul din Orientul Mijlociu poate duce la energie mai scumpă și amânarea reducerilor de dobândă în ECE
Conflictul din Orientul Mijlociu ar putea determina creșterea prețurilor la energie și accelerarea inflației în Europa Centrală și de Est (ECE), ceea ce ar putea face ca băncile centrale din regiune să amâne reducerile de dobândă, potrivit unei analize publicate de ING.
Analiștii subliniază că economiile dependente de importurile de energie vor resimți cel mai puternic impactul, iar reacția inițială a piețelor ar putea fi una semnificativă.
Creșteri estimate pe piața petrolului și gazelor
În cazul petrolului, ING estimează că prețul Brent ar putea urca rapid în intervalul 80–90 de dolari pe baril, cu riscuri de creștere spre 100 de dolari. Într-un scenariu negativ, în cazul unor perturbări prelungite ale ofertei, cotația ar putea ajunge chiar la 140 de dolari pe baril.
Pe piața gazelor naturale, analiza indică posibile evoluții mai agresive, pe fondul riscurilor privind livrările de LNG din Qatar. Dacă piața ar anticipa întreruperi extinse, prețul de referință TTF ar putea urca la 80–100 euro/MWh.
Turcia, România și Ungaria – cele mai expuse
Potrivit raportului, regiunea ECE este în mod tradițional vulnerabilă la șocuri energetice, din cauza dependenței de importuri și a anticipațiilor inflaționiste mai puțin ancorate.
Turcia este considerată cea mai expusă economie, unde o creștere de 10% a prețului petrolului ar adăuga aproximativ 1,10 puncte procentuale la inflație. România ar urma, cu un impact estimat de 0,50 puncte procentuale, iar Ungaria cu 0,45 puncte procentuale.
În schimb, Polonia și Cehia sunt văzute ca fiind relativ mai puțin afectate, datorită unei diversificări energetice mai bune și unei volatilitați mai reduse a cursului valutar.
Reducerile de dobândă, sub semnul amânării
ING anticipează că băncile centrale din regiune vor adopta o atitudine de așteptare.
În Polonia, o reducere de 25 de puncte de bază pare mai puțin probabilă în acest context. În Ungaria, o nouă tăiere ar putea fi amânată, pe fondul inflației persistente și al presiunilor asupra forintului.
În România, o eventuală reducere a dobânzii în luna mai este considerată incertă, în funcție de evoluția conflictului. În Turcia, ar putea fi chiar suspendate reducerile de dobândă, cu accent pe stabilitatea cursului de schimb.
Presiuni pe valute și obligațiuni
Analiștii ING estimează presiuni asupra monedelor din ECE, în contextul creșterii aversiunii la risc la nivel global și al întăririi dolarului american. Forintul maghiar și lira turcească sunt considerate cele mai vulnerabile.
Pe piața obligațiunilor, ajustarea așteptărilor privind dobânzile ar putea duce la creșterea randamentelor pe termen scurt, în timp ce segmentul lung ar putea rămâne mai stabil. ING anticipează o aplatizare a curbelor randamentelor, pe măsură ce piețele vor recalibra perspectivele privind politica monetară.
The post ING: Conflictul din Orientul Mijlociu poate duce la energie mai scumpă și amânarea reducerilor de dobândă în ECE appeared first on MOLDOVA INVEST.
